豆粕上涨了!但后市阻力重重
〖壹〗、但近来豆粕费用仍处于低位震荡运行，买家观望心理较强，拿货增量有限 ，豆粕库存仍处于历史高位 ，限制了费用上涨空间。
〖贰〗 、养殖成本上升：经历非瘟和豆粕暴涨后，养殖户的养猪成本显著上升 。
〖叁〗 、乙二醇2405：乙二醇延续震荡回撤走势 ，短期结构形态偏空 。
〖肆〗、短期内的供需矛盾形成了大豆费用上涨的巨大压力。另外 ，考虑到已下 发的棕榈油配额60万吨年底前必须用完，以及近期菜籽进口有所增加 ，国内大豆费用在年底前回升阻力重重 。
〖伍〗 、是借助数据刺激才突破的 ，可见上方阻力重重 。
豆粕是反转还是反弹?
〖壹〗 、豆粕行情为短线反弹未尽，长线空头不改。具体分析如下：短线反弹逻辑：阿根廷暴雨影响：近期阿根廷暴雨引发市场对豆粕供应的担忧 ，成为费用上涨的情绪推动因素 。但需注意 ，此类事件的影响具有短期性，且今年降雨强度不及去年 ，后续持续性存疑 。
〖贰〗、此时养殖端实际需求增速明显低于预期 ，双重打击下豆粕费用走出陡峭下跌曲线，季度内跌幅超过30%。 第三季度利多难改颓势 尽管南美进口大豆因质量问题减少供给，部分贸易商尝试炒作短期缺口刺激费用反弹 ，但终端饲料企业采购意愿持续低迷 ，投机资金入场动力不足 。
〖叁〗 、豆粕与菜粕价差分析 今日价差最低触及544元/吨（阶段新低），随后反转回升 ，比较高拉升近40个点 。
〖肆〗 、苹果期货1F级别机会：大级别持续下跌后构筑底分型 ，反弹转为反转，走出向上笔。
豆粕还没翻身,鱼粉再跌价!养殖户急了…
〖壹〗、豆粕费用仍未摆脱困境 ，鱼粉费用持续下跌 ，养殖户面临成本与养殖条件双重压力 。
〖贰〗 、近期鱼粉 、豆粕费用下跌，通威、海大 、新希望六和等多家企业饲料产品降价 ，比较高降幅达500元/吨 ，具体情况如下：鱼粉费用暴跌费用走势：鱼粉市场弱势下行，一个月内暴跌1500元/吨 。截至当前 ，秘鲁超级蒸汽鱼粉费用集中在13900 - 14000元/吨 ，较上周下跌100元/吨，较8月初下跌1500元/吨。
〖叁〗 、综合来看，10月豆粕和鱼粉费用弱势运行 ，肉骨粉和鸡肉粉受成本支撑跌幅有限。
〖肆〗、但若调整不当 ，可能影响饲料营养均衡性，进而影响下游养殖效果 。对养殖业成本控制的影响直接降低饲料成本：养殖业中 ，饲料成本通常占总成本的60%-70% 。豆粕费用下跌可显著降低这一支出。以养猪业为例 ，若饲料成本下降，养殖户的单位养殖成本随之降低 ，在出栏费用不变的情况下 ，利润空间扩大 。
〖伍〗、不少养殖户过度依赖抗生素，反而导致耐药性和药物残留问题 。现在更提倡预防为主 ，包括选取抗病品系苗种 、接种疫苗（如鳜鱼弹状病毒疫苗） 、在饲料中添加益生菌和中草药制剂 ，同时严格控制养殖密度。 市场与成本压力饲料成本占养殖总成本六成以上，去年豆粕、鱼粉费用大幅波动 ，直接挤压利润空间 。
〖陆〗 、豆粕以饱和脂肪酸和单不饱和脂肪酸为主 ，缺乏鱼粉中的特殊不饱和脂肪酸 。功能性差异 适口性 鱼粉具有独特腥味，能刺激动物食欲，提高采食量。豆粕口感较差 ，可能降低动物采食积极性 。促生长作用 鱼粉含未知生长因子 ，可促进动物生长和发育 。豆粕缺乏此类生长因子，促生长效果有限。
